天天彩票app下载中心-伦敦金高台跳水不改上升趋势 黄金股逆市夺A股涨幅榜冠军

  原标题:伦敦金高台跳水不改上升趋势 黄金股逆市夺A股涨幅榜冠军

  来源:21世纪经济报道

  “毫无疑问,大部分人都看多黄金……无论标的是黄金、黄金期货还是黄金ETF,看涨期权的未平仓量是看跌期权的两倍还多……但这恰恰说明,我们要谨慎,那么行情一旦回撤,一定非常剧烈。”27日午后一位期货投资者在朋友圈分享称,彼时伦敦金正在冲关1950美元关口。

  他的提醒,无疑是十分及时的,伦敦金28日创下1981.2美元的历史新高后迅速回调。至发稿前,伦敦金转为下跌1.54%,价格重新回落至1912美元/盎司附近。

  “最近欧美推出经济刺激法案,并刺激金价连续上涨后,后续并无更多短期可见的利好消息支撑,市场普遍预计将进入一个‘空白期’,所以当前也被视为较好的获利了结的时间点。”中信建投期货工业品事业部研究员王彦青28日表示。

  不过,在他看来,在当前基本面未出现明显改变的背景下,金价的高位跳水并不意味着本轮贵金属上涨行情的结束。只是,短期价格表现会稍显激烈而已。

  而随着金价长期上涨趋势的相对明确,它对整个贵金属,以及相关二级市场股票的带动会变得愈发明显,比如申万黄金板块7月下旬以来便以近9%的幅度,处于沪深两市的绝对领涨位置。

  1921美元高点阻力变支撑?

  商品市场发动大行情的基础,需要经济周期、货币周期共振,并呈现出多个主要商品集体走高的情况。

  如今的情况,稍显复杂。铜价上半年率先反弹,原油则是经历上半年巨幅下跌后的恢复性上涨,但整体商品市场运行相对是平稳的状态,这从不温不火的CRB指数和文华商品指数便可看出。

  而当前的市场更像是结构性上涨行情,只有贵金属表现较为抢眼,抢眼到上涨速率远远超出市场预期。部分机构此前预期,金价突破1921美元的新高可能是明年的事情了,但这个过程仅用了几天时间。

  过快的上涨,相应带来了较为剧烈的波动。

  7月28日,伦敦金创下1981.2美元/盎司的绝对历史新高后,振幅明显增加。至发稿时,当天振幅便接近4%,上次出现如此幅度的震荡还需要追溯到今年3月疫情蔓延的高峰期。

  但震荡归震荡,在消息面未出现明显驱动型事件的背景下,业内人士认为其价格运行趋势不会就此改变。

  “中长期看好无需多言,至少包括各国积极的货币政策、财政政策落地需要一个过程,而不会在短期内突然转向。”王彦青表示,如今金价就处于这样一个进程当中,大趋势向上。

  在他看来,国际金价原本1921美元的历史高点,在经历近期迅速而有效的突破后,反而会成为对未来金价运行的一个支撑,“至少目前并没有什么潜在的利空因素,往下运行的空间会较为有限。”

  但是,攀上1900美元以上的高位后,金价后续价格震荡幅度是否会进一步加大?

  “这几天是一个事件密集期,主要关注美国经济刺激法案的进展和议息会议,等到这两个重要事件确定后,单纯依靠资金推动的价格波动幅度也不会很大。”王彦青表示。

  此外,来自通胀预期的支撑也在起着作用。

  中信建投期货提供的一份美国国债与通胀预期数据显示,美国5年期国债收益率从年初开始一路走低,并从4月至今始终维持在低位,其间通胀预期则在3月中旬触底后,开始接连走高。

  对于这份通胀预期,对包括近期的贵金属和上半年涨幅可观的铜而言,实际上已经在其价格中有所体现,只是各商品因自身基本面强弱不同,价格表现存在一定差异。

  黄金股二级行业领涨

  仅就周期行业而言,企业经营能力的提升无非是量、价,核心是产品价格,从历史经验上看,价格对企业盈利能力的拉动作用,也要远远高于销量。

  尤其是对于经历了2017年螺纹钢、2019年生猪涨价的投资者而言,上述产品涨价带动业绩、股价提升的这个套路,市场已经十分熟悉。

  黄金,虽然兼具商品、金融双重属性,但上述逻辑同样适用。

  历史数据也显示出,相关企业与国际金价二者间具备极强的正相关性。

  1999年至2011年的超级大牛市,中金黄金(600489.SH)从2005年开始净利润逐年上涨,直至2011年的18.71亿元;2012年,金价高点回落,在1500美元至1800美元区间震荡,当年中金黄金利润规模小幅回落至15.57亿元;2013年,金价跳水,最低跌至1180.5美元,中金黄金利润锐减至4.31亿元。

  从年内金价运行趋势上看,除了3月中旬金价因流动性问题出现阶段性调整外,其他时间均呈现出单边上涨的走势,价格运行重心从年初1500美元到1700美元,再到现在的1900美元。

  这无疑为各家涉及黄金业务的上市公司,提供了全年业绩增长的有力保障。

  仅以上半年为例,CMX黄金期货主力合约均价为1635.6美元/盎司,较2019年同期1313.8美元/盎司上涨24.49%。

  反馈到相关企业业绩表现上,山东黄金(600547.SH)上半年利润预增80%至110%,银泰黄金(000975.SZ)预增36.97%至43.81%。

  反观二级市场,近期整体仍然延续了7月14日以来的调整走势,“牛市呼声”高涨时的热点板块开始泯然众人,又无新的板块接力。而此时,兼具行业景气度提升、企业盈利好转预期的黄金股,脱颖而出。

  Wind数据显示,7月下旬以来,按照申万104个二级行业划分,黄金板块以8.94%的涨幅领涨其他所有二级行业。

  其中,纳入该板块的12只黄金股,除了ST金泰(600385.SH)下跌外,其他11只个股全部上涨,赤峰黄金(600988.SH)更是在短短几个交易日的时间里上涨近三成。

  不过,当前A股相关上市公司多为上游勘、采、冶等一体化类企业,并涉及一定其他伴生矿等业务。

  而从理论上讲,黄金业务收入占比越高的企业,在金价上涨周期当中的业绩弹性也会更强,比如88%收入来自黄金的湖南黄金(002155.SZ),近期该公司涨幅也仅次于排名首位的赤峰黄金。

  (作者:董鹏 编辑:巫燕玲)

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:张瑶